什么慧时会了资智当我们谈，芒格教我们论投

11月28日那个平凡的早晨，投资界失去了一位传奇人物。99岁的查理·芒格在加州的一家医院安详离世，距离他的百岁生日仅剩34天。这个消息让我不禁感慨，这位与巴菲特并肩作战45年的智者，给我们留下了太多值得深思的投资哲学。

投资的"三分法"：知道何时说不

芒格有个特别有意思的投资分类法，他把所有投资机会分成三类："投"、"不投"、"看不懂"。这让我想起了去年一个朋友非要拉着我投资NFT的故事，当时我就是用芒格这套逻辑婉拒了他。你看，芒格和巴菲特虽然错过了90年代的亚马逊，后来又错过了谷歌，但他们很清楚自己的认知边界在哪里。

说实话，每次看到有人在不了解的情况下all in某个加密货币，我就想起芒格的话。这位老人宁愿错过一些机会，也绝不碰自己不理解的东西。他不是反对创新，而是更看重确定性。想想伯克希尔在美国银行、可口可乐这些"老掉牙"的公司上赚的钱，不得不承认有时候"保守"反而是种智慧。

估值的艺术：数字背后的真相

芒格常说："所有明智的投资都是价值投资。"这句话对我触动很大。记得2017年加密货币狂热时期，多少人只看价格走势就冲进去？芒格教会我们，真正的投资者应该像个侦探一样，仔细分析每个数字背后的意义。

虽然加密货币不能用传统的估值模型来衡量，但我们可以借鉴芒格的思维方式。看看链上数据吧：活跃地址数是不是在增长？大户是在囤币还是在抛售？这些才是真正有价值的信息。就像芒格分析资产负债表那样，我们需要学会读懂区块链这本"公开账本"。

耐心：最被低估的投资品质

在这个即时满足的时代，芒格对耐心的推崇显得尤为珍贵。"赚大钱的不是买入或卖出，而是等待。"这句话我把它贴在了交易屏幕旁边。想想看，芒格经历了1987年黑色星期一、2008年金融危机，还有2020年的疫情崩盘，但他从没被这些波动吓跑。

我认识一个比特币早期投资者，他在2013年大跌时恐慌抛售，后来再也没能低价接回来。如果他听过芒格说"要学会忍受50%的回调"，结局会不会不一样？市场就像个喜怒无常的孩子，时而欢笑时而哭闹，而我们成年人要做的，就是保持理性。

情绪管理：投资者的必修课

芒格有句话特别扎心："很多高智商的人都是糟糕的投资者。"为什么呢？因为投资比拼的不是智商，而是情绪控制能力。想想我们在FOMO(害怕错过)时做出的那些冲动决策，再看看芒格说的"伟大的投资者都很冷静"，真是醍醐灌顶。

最近看到一个数据：持有比特币超过3年的地址，85%都是盈利的。这不正是芒格思想的印证吗？市场奖励的不是最聪明的人，而是最能控制情绪的人。下次当你看到行情剧烈波动时，不妨想想这位99岁老人的投资智慧。

巴菲特在悼词中说："没有查理，就没有今天的伯克希尔。"而对于我们这些普通投资者来说，芒格留下的不仅是26亿美元的财富传奇，更是一套经得起时间检验的投资心法。在这个充满不确定性的加密世界，或许我们最需要的，就是这种"芒格式"的理性与耐心。

(责任编辑：前沿)